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图1：美国原油主力连续周K线图（2018年1月-2018年12月）资料来源：文华财经图2：布伦特原油主力连续周K线图（2018年1月-2018年12月）资料来源：文华财经图3：上海原油主力连续周K线图（2018年3月-2018年12月）资料来源：文华财经

与2015年三季度相比，当前应尤其警惕股票市场与汇市联动带来的国际收支风险。上图计算了外国投资者通过沪股通、深股通持有的中国股票市场的证券数量（将每日的买入量减去卖出量，并进行累加）。计算可知，2019年初，外国投资者通过沪股通、深股通买入的中国股票市场证券超过1000亿美元，与当前外管局批准的境外合格机构投资者（QFII）额度相当，接近2018年全年经由证券投资通道流入中国的资本总额。尽管近期A股市场波动使得境外持仓数量有所下滑，但仍高达900亿美元。这一数额是2015年的十倍。由于沪股通、深股通在卖出方向的交易限制较少，因而一旦股票市场出现大幅波动，相关资金有可能在短期内集中撤离，形成国际收支压力。

一、当前宏观经济运行分析与判断（一）投资：整体投资动力不足，应加强激励有效应对1．制造业和民间投资：增速下降，信心不足2019年以来，固定资产投资总体平稳增长，但和GDP增速比较来看，固定资产投资增速仍整体偏低。2019年1至5月，固定资产投资累计同比增长5.6%，增速较去年同期和今年前4个月均下降0.5个百分点，较去年全年下降0.3个百分点。其中，制造业投资增速骤然下滑，前5个月同比增长仅为2.7%，较去年同期下降2.5个百分点，较2018年全年下降6.8个百分点；基建投资同比增长4%，虽较去年同期的9.4%相比仍处低位，但结束了2018年下半年来的下滑趋势，已基本企稳；房地产投资同比增长10.9%，较去年同期提升3.2个百分点，较2018年全年提升2.6个百分点，在一定程度上起到了稳投资的作用。因此，从数据上看，2019年以来固定资产投资方面最严重的问题来自制造业投资。

如今，互动又有升温迹象，但“啃硬骨头”绝非易事，希望各方在释放积极信号的基础上，继续保持勇气和诚意的“温度”，把握相向而行的机遇，少反复、多落实，共同化解难题，最终开创半岛的永久和平。背景链接今年6月，特朗普与金正恩在新加坡会晤并签署联合声明，就“建立新的朝美关系”以及“构建朝鲜半岛持久稳定和平机制”达成一致。

巴尔舍夫斯基对第一财经记者表示，若到12月中旬还看不到上诉机构任命新法官，对于国际贸易而言，这将是非常混乱的， 这意味着将没有规则、没有法律、没有标准、没有一致性，该（WTO）系统没有可靠性，且将酝酿系统中的灾难性后果。责任编辑：魏雨十三届全国人大常委会第十五次会议举行第三次全体会议 审议审计查出问题整改情况报告、减税降费工作情况报告、备案审查工作情况报告等 栗战书出席会议

原创： 李兴彩记者获悉，国家集成电路产业投资基金（以下简称“大基金”）近期发生了人事变动，原董事长王占甫功成身退，由工信部办公厅主任楼宇光接任大基金董事长。这意味着这家半导体行业的“国字号”基金将有新的变化，众望所归的大基金二期有望加快落地。